Japan och Pacific: Valutakollaps har tyngt avkastningen D MARKNADSÖVERSYN Liksom på övriga aktiemarknader har valutaförändringar haft stor påverkan på utvecklingen också i Japan. Men till skillnad från alla andra regioner har avkastningen i svenska kronor här tyngts av den japanska valutan som har störtdykt i år Försvagningen av yenen bygger i stor utsträckning på att landets centralbank, Bank of Japan, inte höjer räntan – i tydlig kontrast mot övriga världens centralbanker, vilket har lett till skenande ränteskillnader. Mot amerikanska dollarn är rörelsen särskilt dramatisk – där har yenen tappat en fjärdedel av sitt värde hittills i år. Bortsett från en kort period under mitten av 1990-talet har yenen inte varit så här svag på över 30 år. Försvagad yen tynger avkastningen för svenska sparare, men det har motsatt effekt på börsutvecklingen i lokal valuta – där är den japanska börsen bland de bästa i världen i år. Anledningen är att svagare inhemsk valuta gör att värdet på exportföretagens försäljning i utlandet ökar, vilket i sin tur driver upp aktiekurserna. Sammantaget har försvagad yen och stark börsutveckling mer eller mindre tagit ut varandra i år för svenska sparare. Avkastningen på japanska aktier är på samma nivå som Europa och Asien. Även om det lär dröja ytterligare ett tag så är vår utgångspunkt att ränteskillnaderna mellan Japan och omvärlden så småningom kommer att krympa, med följden att yenen stärks. Det kommer alltså att gynna avkastningen för svenska sparare, men som vi har sett i år är risken att det motverkas av den underliggande börsutvecklingen. Det man vinner på valutan riskerar man att förlora på börsutvecklingen. ● Japan: Totalavkastning under 2022 Procent Försvagad yen tynger avkastningen för svenska sparare, men det har motsatt effekt på börsutvecklingen i lokal valuta. 16 Placeringsutsikter, oktober 2022

RkJQdWJsaXNoZXIy MjYyNDk=