En mer utmanande höjningscykel Hökaktiga förväntningar – nästan överallt För ett år sedan kändes räntehöjningar från världens ledande centralbanker avlägsna. I dagsläget står vi i startgroparna för vad som ser ut att bli en intensiv höjningscykel. På vissa håll är den redan i gång. Två exempel i vårt närområde är centralbankerna i Storbritannien och Norge som har levererat två höjningar vardera. Marknadsprissättningen indikerar även förväntningar på att Riksbanken och ECB ska börja strama åt senare i år. Att Riksbanken har dragits in i förväntningarna är något förbryllande. Nog för att svensk inflation har ökat markant på sistone, men det beror nästan uteslutande på de höga energipriserna. Det underliggande inflationstrycket är fortfarande dämpat i Sverige. Men styrkan i ekonomin ökar inflationsriskerna, och med hökaktigare signaler från ECB kan en svensk höjning senare i år inte uteslutas. Från 1 till 6 Fed-höjningar Störst förändring rör synen på amerikanska Federal Reserve. Så sent som i september indikerade prissättningen 1 höjning under 2022. Nu förväntas 6. Också inom centralbanken har tonen ändrats. Förutom att avveckla stödköpen av värdepapper, kommer PENNINGPOLITIK C Synen på penningpolitiken har ändrats markant under vintern. Under 2022 förväntas räntehöjningarna dugga tätt bland världens centralbanker. Störst fokus riktas mot USA där Fed bedöms lägga in högväxeln. Även om det kommer ta tid innan räntan kommer upp på nivåer som äventyrar konjunkturen, så finns det skäl att anta att denna höjningscykel kommer bli utmanande för marknaderna. ” I dagsläget står vi i startgroparna för vad som ser ut att bli en intensiv höjningscykel” 10 Placeringsutsikter, februari 2022

RkJQdWJsaXNoZXIy MjYyNDk=