Risk att det blir sämre innan det blir bättre Som vi skriver i texten Fortsatt högkonjunktur är inget alternativ är vårt basscenario att flertalet länder i Europa stagnerar eller till och med går in i lågkonjunktur under vintern samt att USA följer efter under nästa år. Utifrån det landar vi i att vinstprognoserna kommer att behöva justeras ned, vilket talar för att börsen inte har ”hittat botten” ännu. På kort sikt kan det därför bli stund- tals oroligt på aktiemarknaderna under hösten/vintern. Man behöver acceptera risken att det blir sämre innan det blir bättre. Kortsiktiga pengar ska inte vara placerade på börsen – särskilt inte under sådana förutsättningar. För långsiktiga sparare gäller det däremot att utnyttja nedgången. Om vårt huvudscenario infrias så innebär det att det är nu somman ska hålla i sitt regelbundna sparande – och ännu hellre öka på det, om utrymme finns. Om börsen sjunker ytterligare 10–20 procent innebär det att vi kan köpa aktier till 10–20 procents lägre pris än idag. Det kommer att vara värdefullt när väl kurserna vänder upp efter hand. Vi kan inte förvänta oss att pricka botten eller kunna avgöra när optimismen tar överhand. Samtidigt vet vi av erfarenhet att vändningen uppåt på börsen sker långt innan den reala ekonomin vänder upp. På två till tre års sikt är det bådemöjligt och troligt att börsen står högre än idag. ● Aktievärdering på världsindex 12 mån framåtblickande p/e-tal Globala företagsvinster 12M fwd, eps, USD PORTFÖLJ C 11 Placeringsutsikter, oktober 2022

RkJQdWJsaXNoZXIy MjYyNDk=