Trögt för svenska och kinesiska aktier För Stockholmsbörsen har utvecklingen varit desto tråkigare, särskilt under sommaren där utfallen från den senaste rapportsäsongen bjöd på en hel del tvära kast. Jämfört med andra utvecklade marknader är faktiskt den svenska börsen bland de sämre i år trots resultatet på plus 7 procent. Men det är inte bara i år som svenska aktier utvecklats trögt. Sett till totalavkastningen har svenska aktier haft en sämre utveckling än världsindex sedan 1 januari i fjol. Avkastningen på svenska aktier under perioden är för närvarande minus 15 procent. Ser man till ett världsindex under motsvarande period ligger avkastningen strax under 0, mätt i lokala valutor och i svenska kronor plus 15 procent. Att svenska aktier har utvecklats sämre är bara att konstatera. Som plåster på såren har kronan agerat draglok åt svenska sparares utländska investeringar. Placerar man på tillväxtmarknader väger kinesiska aktier tungt och i år har dessa påverkat avkastningen negativt. Det är enkelt att rada upp utmaningar för kinesiska aktier där vi har en problemfylld fastighetssektor och skeptiska utländska investerare. Dessutom har återöppningen efter pandemin hittills varit en besvikelse, exempelvis när det gäller inhemsk konsumtion. Förtroendet för ekonomin bland befolkningen har också rasat och myndigheterna har då svarat med åtgärder. Sänkta räntor på befintliga bolån samt lägre krav på kontantinsats vid bostadsköp är beslut som redan är fattade. Som investerare i tillväxtmarknadsaktier är det bäst att förbereda sig på fortsatt turbulens, då börsreaktionerna kommer kunna vara kraftiga. Både uppåt och nedåt. Viktigt att se över fördelningen i portföljen Trots att börsuppgången är spretig på sina håll kan man ändå konstatera att den generella riskaptiten är god och marknaden verkar se en ljusning framför sig. I mångt och mycket handlar det om att inflationen ska röra sig ned mot målet, konjunkturen ska mjuklanda (främst USA) och centralbankerna ska börja släppa på bromsen. Från vårt perspektiv är det en lite väl bekymmersfri syn på vägen framåt. Nog för att utsikterna ser bättre ut idag än för några månader sedan, men det finns utmaningar som vi behöver beakta. Utsikterna för bolagsvinsterna ser inte lika ljusa ut jämfört med tidigare. De senaste kvartalen har vinsterna visserligen fortsatt att överträffa analytikernas prognoser. Men i absoluta tal har vinsterna faktiskt fallit de senaste kvartalen. Ett annat orosmoln är risken för att lågkonjunkturen bara har skjutits framåt i tiden, men att börsen inte ser det ännu. Dessutom, skulle inte inflationen falla tillräckligt mycket så finns det en överhängande risk för korrigering på aktiemarknaderna. Som sparare behöver man därför vara förberedd på att humöret kan surna snabbt. Som alltid när det har gått lite för bra behöver man fundera kring sin risknivå i portföljen. Att ha en allt för stor vikt av en specifik region eller sektor kan ge större bakslag och i det här läget bör man se till att portföljen är väldiversifierad. Placeringshorisont är en mycket viktig aspekt att ta hänsyn till. Kapital som behöver användas inom snar framtid har inget på börsen att göra. För den som sparar långsiktigt, säg 10 år och längre, kvarstår det faktum att aktier är svårslaget. Men det är viktigt att se till att risknivån är rätt för dig. Även om aktier har störst avkastningspotential över tid, är det inte givet att en portfölj med enbart aktier passar alla. ● 15 10 0 5 -30 -25 -20 -15 -10 -5 -35 mar jul sep nov jan mar jul sep jan Världsindex i lokala valutor Världsindex i svenska kronor Svenska aktier Totalavkastning sedan förra Placeringsutsikter (SEK) Procent sedan 28 september 2022 2022 2023 30 20 10 0 25 15 5 -5 jan feb mar apr maj jun jul aug Sverige Europa Tillväxtmarknader Japan USA Totalavkastning sedan förra Placeringsutsikter (SEK) Procent sedan 28 september 2022 2023 ”Trots att börsuppgången är spretig på sina håll kan man ändå konstatera att den generella riskaptiten är god och marknaden verkar se en ljusning framför sig.” 7 Placeringsutsikter, september 2023

RkJQdWJsaXNoZXIy MjYyNDk=