PORTFÖLJ Portföljkonstruktion – finns det en perfekt blandning för privat sparande? Den ”perfekta” investeringsportföljen För att konstruera den bästa investeringsportföljen behöver faktorer som sparhorisont och risktolerans tas i beaktning. Alltså, när pengarna ska användas och hur stora svängningar investeraren tål under placeringstiden. Eftersom både placeringshorisont och risktolerans är individuellt finns det inget entydigt recept som passar alla. Gemensamt för de allra flesta sparare är att man gladligen accepterar stora uppgångar men mår betydligt sämre när portföljen tappar i värde. Det viktigaste är därför att inte ta mer risk än vad man tål. Har man en för hög risknivå riskerar man att kasta in handduken och sälja av sitt innehav vid fel tillfälle. Att realisera en förlust behöver dock inte vara fel. Men felbeslut har en tendens att hopa sig eftersom det kan vara svårt att veta när det är dags att öka risken i portföljen igen. Högst troligt ökar man på risken när orosmolnen har skingrats och oftast har då tåget redan hunnit gå. Man missar därför en stor del av återhämtningen. Att följa med i en nedgång på aktiemarknaden men inte i återhämtningen är en dyr historia som man ska försöka undvika. Det är samtidigt viktigt att poängtera att det heller inte är optimalt att ta för lite risk. Det finns som bekant få saker som är gratis och söker man högre avkastning på sitt kapital behöver man betala priset genom att ta högre risk och acceptera större svängningar. Finns det då några kända verktyg för att maximera avkastningen och minimera risken? Absolut! En sak man kan utnyttja är att olika tillgångar beter sig annorlunda i olika typer av marknadsklimat. Det är därför en god idé att ha flera byggstenar i sin sparportfölj. På finansspråk kallas det för diversifiering. Under finanskrisen 2008 föll den svenska aktiemarknaden närmare 40 procent. Då gav vanliga svenska statsobligationer ett väldigt bra skydd eftersom en sådan placering steg cirka 15 procent. Men man ska komma ihåg att avkastningspotentialen och fördelarna med en tillgång ändras över tid. Ett tydligt exempel på detta såg vi i fjol då svenska statsobligationer inte gav något skydd alls, eftersom avkastningen var usel när marknadsräntorna steg samtidigt som aktiemarknaden föll. Under fjolåret var det i stället utländsk valuta, som den amerikanska dollarn och euron, som stod för god avkastning för svenska placerare. Det har fortsatt även i år då den svenska kronan försvagats ytterligare (läs mer om kronan här). Att justera och rebalansera1 sin portfölj när förutsättningarna förändras är därför klokt. Det är också bra att justera portföljfördelningen när potentialen för diversifiering ändras. Nedan följer därför en genomgång av traditionella byggstenar som alla platsar i en bra och väldiversifierad sparportfölj. Räntebärande placeringar Det senaste årets ränteuppgång har givetvis varit smärtsam för många. Men det har också bidragit till att ränteE 12 Placeringsutsikter, september 2023

RkJQdWJsaXNoZXIy MjYyNDk=