aktier när arbetslösheten är snudd på rekordlåg, och så småningom bör vara på väg upp, har i tidigare cykler ofta inneburit en negativ avkastning under det efterföljande året – även om det finns undantag. Anledningen till att börsen inte följer historiska mönster är alltså för att investerare nu räknar med att konjunkturen inte ska följa sitt historiska mönster. I stället för en lågkonjunktur, ska tillväxtkurvorna plana ut med en begränsad påverkan på företagens vinster. Ett balanserat förhållningssätt Att börsen inte längre tycks se mörka moln vid horisonten är uppmuntrande, men som vi påpekar ovan är utgångsläget inte problemfritt. Risken finns dessutom att lågkonjunkturen bara skjutits på framtiden några kvartal – och att börsen inte ser det ännu. Som sparare behöver man vara förberedd på att humöret kan surna snabbt. Senast vi såg prov på det var i början av förra året när börsen plötsligt insåg att inflationen skulle bli ett problem. Oaktat utsikter gäller fortsatt att det är placeringshorisonten som är viktigast. För den som ska ha pengarna placerade i 5-10 år, kvarstår faktum att aktier är svårslaget. Samtidigt kan eventuella bakslag under året skapa möjligheter. Om oron för konjunkturen återvänder, och börsen åker på en ny nedgång, kan det uppstå köplägen. I ett läge där börsen sjunker 10-20 procent från dagens kurser innebär ju det trots allt att vi kan köpa aktier till 10-20 procents lägre pris än idag. Som vi har påpekat tidigare behöver det alltså inte heller vara fel att ha lite ”torrt krut” i form av räntefonder i portföljen, då de även kan fungera som krockkudde. Så passa på att göra en inventering av portföljen där du säkerställer att risknivån är rätt för dig. Även om aktier har störst avkastningspotential över tid, är det inte givet att en portfölj med enbart aktier passar alla. ● 30 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 oktober november december januari februari Totalavkastning sedan förra Placeringsutsikter (SEK) Procent sedan 28 september 2022 2022 2023 Japan EMEA Asien Sverige Latinamerika Europa USA 10 3 4 5 6 7 8 9 2000 250 500 750 1000 1250 1500 1750 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2001 Arbetslöshet, vänster Börsen toppar Arbetslösheten bottnar Börsen (S&P 500), höger USA: Arbetslöshet och börsutveckling 1993-2013 Procent och index Även om aktier har störst avkastningspotential över tid, är det inte givet att en portfölj med enbart aktier passar alla. 11 Placeringsutsikter, februari 2023

RkJQdWJsaXNoZXIy MjYyNDk=